“El régimen definitivo fortalece la competencia y crea condiciones apropiadas”

La ejecutiva abordó los cambios de la nueva forma de invertir que suplirá a los multifondos para todo el sistema de AFP a partir de abril de 2027.

Ajustar de forma automática el nivel de riesgo según los años que les quedan a las personas para pensionarse es el diseño de los nuevos Fondos Generacionales, los cuales, a partir de abril de 2027, reemplazarán el actual sistema de denominado "multifondos". Actualmente, el sistema se compone de cinco fondos que son el A,B,C,D y E, los cuales se transformarán en diez el próximo año, donde cada fondo se gestionará para agrupar a personas según su edad con estrategias de inversión con mayor coherencia a su etapa de vida. La gerenta de Estudios de AFP Cuperum, Natalia Gallardo, señaló a EL SUR que este régimen aprobado por la Superintendencia de Pensiones a inicios de septiembre simplifica el proceso y amplían el margen.

"Agradecemos de partida a la Superintendencia de Pensiones que aceptó, yo diría, prácticamente todos los comentarios que nosotros hicimos y creemos que el régimen definitivo fortalece la competencia y crea condiciones apropiadas para poder construir mejores pensiones usando los fondos generacionales", dijo.

En relación al cambio, Gallardo aclaró que el nuevo régimen elimina los mínimos de inversión para los activos alternativas, amplía las bandas permitiendo que cuando se realice la transición entre los multifondos y los Fondos Generacionales, cada AFP podrá reubicar los activos con un acotado impacto en el mercado de capitales. Asimismo, permitirá que las personas puedan cambiarse de AFP, pero no de fondo, causando una inversión con una mirada más de largo plazo. "También se conserva la oportunidad de elegir, ya que en el ahorro voluntario las personas van a tener la posibilidad de elegir en qué fondo inviertir y van a poder optar por cualquiera de estos diez fondos generacionales disponibles", expuso la ejecutiva, añadiendo que estos fondos son uno de los mayores cambios del sistema de pensiones desde inicio de los años 80.

AHORRO OBLIGATORIO

Gallardo especificó que, en el ahorro obligatorio, la persona va a ser asignada automáticamente al fondo que le corresponde de acuerdo a la edad, aprovechando de mejor forma los años de ahorro. "Cuando es joven, esa persona va a estar en un fondo que le da mayor retorno esperado para maximizar el crecimiento de su ahorro y de manera automática se va a ir ajustando el riesgo (...) hay muchas personas que se sienten abrumadas por tener esta decisión, o bien se van cambiando a fondos más conservadores del tiempo, pero no lo hacen en el tiempo que corresponde", dijo.

-Estos cambios, ¿cómo se traducen para los afiliados y qué se debe tener en consideración?

-Yo creo que para los afiliados es una noticia bastante positiva porque nos ha pasado, por distintas razones, que las personas no están en el fondo que le correspondería estar de acuerdo a la edad que tienen. De hecho, si nosotros actualmente miramos el fondo E, tenemos que tres cada cuatro personas que están en el fondo E no deberían estar ahí por su edad. O sea, son personas que todavía les quedan muchos años para jubilarse y podrían estar en fondos que entregan una rentabilidad esperada mayor y tienden a estar en estos fondos más conservadores. Entonces, la gracia que tienen los fondos generacionales es que, en cada minuto del tiempo, en el caso del ahorro obligatorio, a ti te asignan en un fondo de acuerdo a tu edad, el cual se va automáticamente ajustando su nivel de riesgo a lo largo del tiempo, de acuerdo a cuántos años te quedan para jubilar. Esto permite que cuando tú eres joven se inviertan activos que tengan mayor retorno esperado, lo cual permite maximizar el crecimiento de mis ahorros, pero en la medida que se acerca la jubilación el fondo se vuelve más conservador y así yo protejo los ahorros acumulados.

-¿Estos fondos generacionales operan de igual forma para todas las AFP o cada una puede también ofrecer sus variaciones y cómo se gestiona?

-La Superintendencia de Pensiones colocó reglas para todas las AFP, pero cada una de las AFP va a poder elegir su propia cartera de referencia teniendo en cuenta los mínimos que se están colocando por los distintos tipos de activos que hay y la normativa. Entonces, todos tenemos las reglas de juego iguales, pero no todas tienen que invertir igual. Tenemos nuestro equipo de inversión trabajando, de hecho, ahora que ya conocemos cuáles son las reglas de juego, hay que pensar cuál es la forma óptima de invertir en cada uno de los fondos, de manera que yo pueda maximizar la atención que puedan obtener al final de su vida las personas.

Ahorro voluntario

La ejecutiva relevó el iniciar un ahorro voluntario en el caso de las personas jóvenes, debido al aumento de los años de cobertura y el desafío que enfrentan las pensiones.

Gallardo destacó la aprobación del nuevo régimen por parte de la Superintendencia de Pensiones a principios de septiembre.

Se conserva la oportunidad de elegir, ya que en el ahorro voluntario las personas van a tener la posibilidad de elegir en qué fondo invertir y van a poder optar por cualquiera de estos diez fondos generacionales".

Natalia Gallardo, gerenta de Estudios de AFP Cuprum, sobre fondos generacionales: