Crecimiento regional: una mirada a la coyuntura

El Banco Central publicó el 23 de septiembre las cifras de PIB regional correspondientes al segundo trimestre de 2026. En comparación con igual trimestre del año anterior, siete de las dieciséis regiones registraron una caída de su PIB, mostrando una vez más que detrás de las cifras nacionales existen realidades regionales muy distintas.

Valparaíso se ubicó entre las regiones con crecimiento. Su PIB aumentó 1,7% respecto del segundo trimestre de 2025. Según el Banco Central, este resultado se explicó mayoritariamente por el desempeño de la refinación de combustibles dentro de la industria manufacturera. En menor medida, también contribuyeron otras actividades de bienes y servicios.

Sin embargo, las variaciones interanuales no necesariamente entregan una imagen completa de la coyuntura. Para evaluar si una economía está acelerándose o desacelerándose, resulta útil comparar con el trimestre inmediatamente anterior, corrigiendo los patrones estacionales que se repiten regularmente durante el año.

En Valparaíso, el PIB del segundo trimestre fue 1,8% superior al del primero en los datos originales. Al corregir por el patrón estacional estimado para la región, el crecimiento trimestral se reduce a aproximadamente 1,0%. La conclusión sigue siendo positiva, pero la magnitud es menor una vez descontado el efecto estacional habitual.

Un ejercicio de desestacionalización del PIB regional, realizado para las dieciséis regiones, muestra, sin embargo, un panorama menos favorable. Ocho regiones registraron una caída de su PIB desestacionalizado durante el segundo trimestre y cinco acumularon al menos dos trimestres consecutivos de contracción, lo que convencionalmente se denomina una recesión técnica.

Estos resultados deben interpretarse con cautela. La desestacionalización de series regionales relativamente cortas está sujeta a incertidumbre y las estimaciones pueden cambiar con la incorporación de nuevos datos. Una recesión técnica tampoco equivale, por sí sola, a un diagnóstico completo de recesión económica.

Aun con estas precauciones, los resultados muestran diferencias importantes en la coyuntura regional. Mientras algunas regiones continúan creciendo, otras acumulan dos o más trimestres consecutivos de contracción. Mirar solamente el agregado nacional puede, por lo tanto, dar una imagen incompleta de la coyuntura. Contar con series regionales desestacionalizadas permite mirar con mayor precisión lo que está ocurriendo en cada región.